A Fonte das Freiras foi construída numa das entradas mais antigas da vila, a que então chamavam o Terreiro das Freiras, tendo sido reedificada pelo mestre pedreiro, Domingos de Figueiredo, morador em Belver, por escritura pública lavrada em Figueiró, em 17 de setembro de 1691, entre esse mestre e os oficiais da Câmara de Figueiró.
A designação de Fonte das Freiras advém da vizinhança do Mosteiro de Santa Clara, de freiras franciscanas, que ali existiu, entre os séculos XVI e XIX.
No local existe um lago subterrâneo, ou uma “mãe-d’água”, que se divide em várias nascentes periféricas, produzindo ainda um curso de água, a Ribeira da Madre, que depois atravessa a vila, de Norte para Sul.
No século XVII, foi construída uma conduta subterrânea, em pedra, com várias galerias, para que a água chegasse até ao Convento dos Frades Carmelitas Descalços de Nossa Senhora do Carmo, situado no Fundo da Vila.